比特币作为全球首个去中心化数字货币，其发展历程中，“分叉”（Fork）是一个不可忽视的重要现象，分叉本质上是对比特币区块链协议的修改或升级，当社区或矿工对升级方案存在分歧时，就可能产生新的分支，即新的加密货币，每一次分叉事件，尤其是硬分叉，都对比特币的价格产生着复杂而深远的影响，其价格走势往往呈现出波动、分化乃至长期性的特征。
分叉前夕：市场情绪与价格波动
在分叉事件正式发生前,市场通常会进入一个高度敏感和情绪化的阶段。
- 乐观预期与投机热潮：部分投资者对新分叉产生的“空投”新币抱有乐观预期，认为这相当于“免费”获得潜在高价值资产，从而带动比特币的买入情绪，推高价格，对新分叉后比特币网络性能提升、功能增强的预期也可能吸引更多资金入场。
- 不确定性抛压：市场也存在担忧，分叉可能导致比特币网络算力分裂，安全性下降；或者新分叉币不被市场认可，反而对比特币本身的价值造成稀释，分叉可能引发监管层的关注，这些不确定性都可能导致部分投资者选择抛售比特币以规避风险,从而对价格形成压力。
- 剧烈价格波动：上述多空因素的交织，使得分叉前夕的比特币价格往往表现出剧烈的波动性，短时间内可能出现大幅上涨或下跌，完全取决于当时市场的主导情绪和资金流向，比特币现金（BCH）在2017年8月分叉前,比特币价格就经历了显著的震荡。
分叉发生时：短期冲击与“遗产币”表现
分叉发生的瞬间及之后的一段时间,价格反应往往更为直接和剧烈。
- “遗产币”的短期承压：通常情况下，在分叉发生后的短期内，比特币（作为原始链，被称为“遗产币”或“Parent Coin”）的价格可能会出现下跌，这主要是因为部分投资者为了获取新分叉币，可能会暂时卖出部分比特币以筹集资金或调整仓位,市场对分叉后网络分裂的担忧也会加剧抛压。
- 新分叉币的初始定价：新诞生的分叉币（如比特币现金、比特币SV等）在分叉后会立即开始在交易所交易，其初始价格往往高度投机，受市场热度、交易所支持力度、社区共识等因素影响，可能出现暴涨暴跌，比特币现金在分叉后曾一度飙高,但后续走势也出现了较大分化。
- 流动性争夺：分叉意味着原本集中在比特币网络上的算力、开发者、用户和流动性可能会被分散到新链上，这种流动性的重新分配,短期内对比特币的价格形成了一定的冲击。
