在加密货币的波澜壮阔的历史中，以太坊（ETH）无疑是最耀明星星之一，而要追溯ETH挖矿的“狂野西部”时代，NVIDIA（N卡）的显卡几乎是绕不开的主角，二者曾紧密相连，共同书写了一段令无数人热血沸腾的“造富神话”，但也随着生态的演变,迎来了各自的挑战与转型。
“印钞机”的燃料：ETH币与N卡的完美契合
以太坊在诞生之初，便采用了工作量证明（PoW）共识机制，这意味着，矿工们需要通过强大的算力来竞争记账权，并获得新发行的ETH作为奖励,这一机制直接催生了对高性能挖矿设备的需求。
正是在这一背景下，NVIDIA的GeForce系列显卡，尤其是其旗舰型号，凭借其出色的并行计算能力、较高的能效比（在当时）以及相对成熟的CUDA生态系统，迅速成为ETH挖矿的“首选武器”。
- 算力为王：N卡（特别是以RTX 30系列为代表的 Ampere架构显卡）在以太坊的DAG（有向无环图）计算中表现出色，能提供较高的哈希率（MH/s），这意味着单位时间内能进行更多的计算,挖到ETH的概率更大。
- 生态成熟：NVIDIA的CUDA平台为各种挖矿软件提供了良好的支持，矿工们可以方便地找到优化驱动和挖矿算法,充分发挥显卡性能。
- 市场主导：凭借先发优势和持续的技术迭代，N卡在消费级显卡市场占据绝对份额，矿工们采购方便,二手市场也相对活跃。
当时，一张高性能的N卡，在合适的电价和网络难度下，可能在短短几个月内通过挖矿“回本”，甚至成为持续输出的“印钞机”，这使得大量资金涌入，显卡一度“一卡难求”，价格飞涨，二手市场更是火爆异常，ETH币价的上涨与挖矿收益的预期，进一步推高了这股热潮，N卡也因此被贴上了“挖矿神卡”的标签。
转折点：以太坊的“合并”与N卡的“阵痛”
加密货币世界的唯一不变就是变化，为了提升能源效率、降低网络能耗并增强可扩展性，以太坊在2022年9月完成了历史性的“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）共识机制转向了权益证明（PoS）共识机制。
这一转变对ETH挖矿，尤其是依赖显卡算力的挖矿,是颠覆性的：
- 挖矿终结：“合并”之后，ETH不再通过PoW方式产生，传统的显卡挖矿时代宣告结束，曾经依赖挖ETH为生的矿工们失去了最主要的收益来源，大量N卡被闲置或低价抛售,二手市场一度惨不忍睹。
- N卡的“去矿化”挑战：面对突如其来的需求暴跌，NVIDIA也受到了冲击，虽然NVIDIA早已意识到矿卡市场的波动性，并尝试通过限制哈希率（如LHR技术）来引导市场，将更多显卡导向游戏和AI计算，但“合并”仍对其短期业绩造成了压力，公司不得不加速推进其“去矿化”战略，更加强调显卡在游戏、专业设计、数据中心和人工智能等领域的应用。
